رفع بنك إتش إس بي سي يوم الثلاثاء توقعاته لمتوسط سعر الذهب، وهي الخطوة التي تحركها مجموعة من المخاطر الجيوسياسية وتوقعات استمرار التيسير النقدي واختلال التوازن المالي. 

ويشير البنك إلى أن أسعار الذهب ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 2865 دولارًا للأوقية في أواخر سبتمبر، مدفوعة بزيادة الطلب على الملاذ الآمن ونشاط صناديق التحوط. واستجابة لهذا الارتفاع، عدل بنك إتش إس بي سي توقعاته لمتوسط السعر بالزيادة عبر أطر زمنية متعددة. 

بالنسبة لعام 2024، رفع بنك إتش إس بي سي توقعاته المتوسطة إلى 2395 دولارًا للأوقية، ارتفاعًا من 2305 دولارًا سابقًا. 

كما عدل البنك توقعاته لعام 2025 بشكل كبير، حيث رفعها من 2105 دولارًا إلى 2625 دولارًا للأوقية. وبالنسبة لعام 2026، انتقلت التوقعات من 2025 دولارًا إلى 2515 دولارًا للأوقية، في حين تم رفع التوقعات طويلة الأجل إلى 2200 دولار للأوقية، ارتفاعًا من 2000 دولار. 

وتشمل العوامل الرئيسية المؤثرة على التوقعات الصعودية لبنك إتش إس بي سي التوترات الجيوسياسية المستمرة، وخاصة في الشرق الأوسط، وعدم اليقين الاقتصادي المستمر، مما عزز الطلب على الذهب كأصل آمن. 

ويلاحظ بنك إتش إس بي سي أن العجز المالي المتزايد يدفع أيضًا الطلب على الذهب. ومع ذلك، مع استمرار دورة تخفيف السياسة النقدية، فإن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة “قد تكون أقل دعمًا بشكل تدريجي”، وفقًا لمحللي البنك في مذكرة. 

وفي الوقت نفسه، تواصل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تصفية مراكزها، على الرغم من أن عمليات الشراء خارج البورصة والأموال الحقيقية لا تزال قوية. 

وتضيف المذكرة: “المراكز الطويلة في بورصة شيكاغو التجارية مرتفعة ولكنها قد لا ترتفع كثيرًا”. “يبدو أن المشاعر صعودية، وفي حين لا يُظهر المسار الصعودي في الأمد القريب أي علامات على التراجع، فقد يصبح الارتفاع مفرطًا”. 

ويسلط بنك إتش إس بي سي الضوء أيضًا على أن البنوك المركزية لا تزال من المشترين الرئيسيين للذهب، على الرغم من أن المشتريات كانت معتدلة مقارنة بمستويات 2022 و2023. كما ساهم احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، إلى جانب المخاوف بشأن العجز المالي في الاقتصادات الكبرى، في تعزيز جاذبية الذهب كتحوط ضد المخاطر النقدية والاقتصادية. 

ومع ذلك، أشار بنك إتش إس بي سي أيضًا إلى أن الارتفاع قد يواجه بعض الرياح المعاكسة. فقد يحد ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، مدفوعًا بالقوة الاقتصادية النسبية وخفض أسعار الفائدة المحتمل في اقتصادات أخرى، من ارتفاع الذهب. وعلاوة على ذلك، في حين يظل الطلب من البنوك المركزية قويًا، فمن المتوقع أن يستقر ما لم يكن هناك تصحيح كبير في الأسعار. 

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع بنك إتش إس بي سي أن يتداول الذهب ضمن نطاق واسع يتراوح بين 2350 دولارًا و2950 دولارًا للأوقية حتى عام 2025، مع أهداف نهاية العام عند 2725 دولارًا لعام 2024 و2575 دولارًا لعام 2025.