مع استعداد الولايات المتحدة للانتخابات المرتقبة في عام 2024، تنصح BCA Research المستثمرين باتخاذ تدابير احترازية وتقليل مخاطر محافظهم الاستثمارية.
المشهد المالي ملبد بالغيوم بسبب التباطؤ الاقتصادي والتوترات الجيوسياسية واحتمال تقلبات السوق في الفترة التي تسبق نوفمبر.
في حين تمنح BCA ميزة طفيفة للديمقراطيين، فإن الهامش ضئيل، وتظل احتمالية حدوث اضطرابات في السوق مرتفعة. يجب على المستثمرين التصرف بحذر، ووضع أنفسهم في وضع دفاعي للتخفيف من المخاطر المحتملة.
أحد المخاوف الرئيسية التي حددتها BCA Research هو التهديد الوشيك للركود.
وقال المحللون: “إن البطالة آخذة في الارتفاع وقد أدت إلى إطلاق “قاعدة Sahm”، مما يشير إلى أن الركود قادم”.
في حين تظل معدلات البطالة قابلة للإدارة في الولايات الرئيسية، فإن الارتفاع غير المتوقع قد يخلق تأثيرًا تموجيًا، مما يؤدي إلى عمليات بيع في السوق.
وقد تشهد سوق الأسهم الأميركية، التي تبلغ ذروتها عادة قبل ستة أشهر من الركود، تصحيحا حادا في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول.
ويعكس هذا النمط الذي شوهد خلال فترات الركود السابقة، مثل الأزمة المالية في عام 2008، عندما تزامنت صدمة اقتصادية مع انهيار كبير في سوق الأسهم.
وقال المحللون: “في الوقت الحالي، يفضلون الأصول الأميركية على العالمية، والسندات الأميركية على الأسهم، وقطاعات الأسهم الدفاعية على الدورية، والرعاية الصحية على الدفاعية الأخرى، والفضاء/الدفاع على الدورية الأخرى”.
والسبب واضح ومباشر. فخلال فترات الانكماش الاقتصادي، تحقق الصناعات التي تقدم خدمات أساسية أو مدعومة بالإنفاق الحكومي أداء أكثر قوة بشكل عام.
بالإضافة إلى ذلك، مع تزايد الضغوط الركودية، من المرجح أن تتفوق السندات الأميركية على الأسهم، مما يضع الأصول ذات الدخل الثابت كخيار أكثر أمانا للحفاظ على رأس المال.
وبعيدا عن المخاوف الاقتصادية، يضيف عدم الاستقرار الجيوسياسي طبقة أخرى من عدم اليقين. ويسلط تقرير BCA الضوء على الكيفية التي قد تؤثر بها التوترات المتزايدة مع كل من روسيا والصين على الأسواق العالمية.
وتشكل روسيا، على وجه الخصوص، خطرا فريدا بسبب قدرتها على الانتقام الاقتصادي، مثل تقييد صادرات النفط أو اليورانيوم. وقد ترسل هذه التحركات موجات صدمة عبر أسواق الطاقة العالمية، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وإضافة المزيد من الضغوط على الاقتصاد العالمي الهش بالفعل.
إن الصين، التي تكافح تباطؤها الاقتصادي، تشكل مخاطر هيكلية قد تتردد أصداؤها عبر النظام المالي العالمي. وينبغي للمستثمرين أن ينتبهوا إلى هذه النقاط الساخنة الجيوسياسية، حيث أن أي تصعيد في هذه المناطق قد يؤدي إلى زعزعة استقرار الأسواق بشكل أكبر.
ويضاف إلى هذه المخاوف احتمال ما يسمى “مفاجآت أكتوبر”. ويحدد BCA العديد من الاضطرابات المحتملة التي قد تظهر قبل الانتخابات مباشرة.
ومن بين هذه الاضطرابات الزيادات الحادة في البطالة، أو نوبات الاضطرابات الاجتماعية، أو حتى حدث جيوسياسي كبير مثل أزمة حدودية أو هجوم إرهابي.
كل من هذه السيناريوهات لديها القدرة على تحويل مشاعر الناخبين والتأثير على السوق، مما يجعل من الضروري للمستثمرين توقع هذه الاحتمالات والرد عليها.
تؤكد BCA أن أيًا من هذه الأحداث، وخاصة إذا فاجأت السوق، يمكن أن تدفع تقلبات الأسهم إلى مستويات مرتفعة جديدة.
يساهم عدم اليقين المحيط بنتيجة الانتخابات نفسها أيضًا في تقلبات السوق.
وفقًا لتوقعات BCA، فإن الديمقراطيين لديهم احتمال بنسبة 55٪ لتأمين البيت الأبيض، لكن السباق بعيد عن الحسم.
من المرجح أن يؤدي اكتساح الجمهوريين إلى مجموعة مختلفة تمامًا من النتائج، بما في ذلك التخفيضات الضريبية الكبرى، وزيادات التعريفات الجمركية الكبرى، وقيود الهجرة الكبرى، وزيادة احتمالات اندلاع حرب إقليمية في الشرق الأوسط
وعلى الجانب الآخر، فإن فوز الديمقراطيين من شأنه أن يجلب الجمود، وزيادات ضريبية طفيفة، وتحسنًا ماليًا هامشيًا، وسياسة حافة الهاوية النووية مع روسيا، وبناء تحالفات ضد الصين. وستشهد أوروبا وكندا والمكسيك واليابان انخفاضًا في أقساط المخاطر السياسية ليس من حيث القيمة المطلقة ولكن نسبيًا إلى فوز ترامب.
وفي خضم هذا الغموض السياسي، تحث BCA المستثمرين على الاستعداد لتقلبات السوق المتزايدة بغض النظر عن نتيجة الانتخابات.
ونظرًا لعدم وجود ميزة واضحة لأي من الحزبين، فإن خطر الاضطرابات غير المتوقعة – سواء كانت اقتصادية أو سياسية أو جيوسياسية – يظل مصدر قلق خطير. وبالتالي، فإن تقليل المخاطر يعد استراتيجية ذكية.