خفضت مورجان ستانلي يوم الاثنين توقعاتها لخام برنت للأرباع القادمة وقالت إن سوق النفط العالمية تواجه فترة من ضعف الطلب مماثلة لتلك التي شهدتها فترات الركود. 

استقرت العقود الآجلة لخام برنت عند أدنى مستوياتها منذ ديسمبر 2021 يوم الجمعة عند 71.06 دولارًا. كان برنت يتداول عند حوالي 71.74 دولارًا للبرميل اعتبارًا من الساعة 1026 بتوقيت جرينتش. [O/R] 

وقال مورجان ستانلي إن ارتفاع مخزونات الوقود وانخفاض هوامش التكرير والفوارق بين السعر الآن والسعر في المستقبل كلها تعكس فترات الركود السابقة أو لحظات أخرى من ضعف الطلب. 

وقال بنك الاستثمار إن هذه تشمل فترات انخفاض الطلب في 2007-2008 بسبب الأزمة المالية وفي عام 2020 بسبب ظهور كوفيد. وقال البنك إن هناك أيضًا أوجه تشابه مع فترات غير ركود من ضعف الطلب وزيادة العرض في عام 2013 وفي عامي 1992-1993. 

وبحث البنك إمكانية أن تعمل أسعار النفط كمؤشر ركودي لكنه خلص إلى أنه من السابق لأوانه وأقر بأن السوق كانت تسعر تدهورًا كبيرًا في توازن العرض والطلب. 

وقال البنك إن قوة الطلب الموسمي عادة ما تهدأ بعد الصيف، ومن المرجح أن يتسارع العرض من مصادر أوبك وغير أوبك في الربع الرابع وعام 2025، مما يؤدي إلى تحول في توازن العرض والطلب. 

ومع ذلك، فإن منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفاءها بقيادة روسيا، وهي المجموعة المعروفة باسم أوبك +، تركز على موازنة السوق، كما يتضح من قرارها بتأخير زيادات الإنتاج التي كان من المقرر أن تبدأ في أكتوبر، أضاف البنك. 

ويتوقع مورجان ستانلي أن تظل أسواق النفط ضيقة في الربع الثالث، وتقترب من التوازن في الربع الرابع، وتظهر فائضًا بنحو مليون برميل يوميًا في عام 2025. 

خفض البنك توقعاته لسعر خام برنت للربع الرابع من عام 2024 بمقدار 5 دولارات للبرميل إلى 75 دولارًا، وهو المستوى الذي يراه الآن لجميع الأرباع العام المقبل. وكانت قد توقعت في السابق أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 78 دولارا في الربع الأول من عام 2025 ثم ينخفض بشكل مطرد طوال العام إلى 75 دولارا في الربع الرابع. 

وتتوقع أن يبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط 70 دولارا للبرميل حتى الربع الرابع من عام 2025. 

وقالت الوكالة “على الرغم من أن ارتفاع إنتاج أوبك هو عامل رئيسي وراء الفائض الذي ننمذه لعام 2025، فإننا سنتردد في القول بأن هذا يبرر انخفاض الأسعار الأخير”، مضيفة أن السوق تبدو مفرطة البيع بشكل متواضع في الأمد القريب. 

وأضافت الوكالة أنه ما لم يضعف الطلب أكثر، فمن المرجح أن يظل خام برنت ثابتا حول منتصف السبعينيات.