فيما يلي أكبر تحركات المحللين في مجال الذكاء الاصطناعي لهذا الأسبوع. 

يحصل مشتركو InvestingPro دائمًا على الأولوية في تعليقات محللي الذكاء الاصطناعي المحركة للسوق. قم بالترقية اليوم! 

يرى Mizuho أن سهم Apple هو “فكرة طويلة الأجل غير مرغوبة” 

قال محللو مكتب Mizuho يوم الجمعة إنهم ينظرون إلى سهم Apple Inc (NASDAQ:AAPL) على أنه “فكرة طويلة الأجل غير مرغوبة”، مشيرين إلى أن العناوين الرئيسية السلبية والمخاوف بشأن انخفاض مبيعات iPhone قد تم أخذها بالفعل في الاعتبار في السعر. 

ويتوقعون أن تظل مبيعات iPhone للسنة المالية 2025، وخاصة iPhone 16، مستقرة نسبيًا، ويتوقعون انخفاضات ثابتة إلى منخفضة من رقم واحد على أساس سنوي – أفضل مما يخشاه الكثيرون. 

وفقًا للمحللين، بعد فترة صعبة حتى مارس 2025، قد ينتعش سهم Apple، مدفوعًا بمعاينة iOS الجديد في يونيو وإطلاق iPhone 17 الأكثر تكاملاً مع الذكاء الاصطناعي في سبتمبر 2025. 

علق المحللون: “سيتم مكافأة الصبر، ومخاطر الجانب السلبي في الأمد القريب محدودة حيث أن جانب الشراء سلبي للغاية وقصير”. 

يتوقع فريق Mizuho الآن انخفاضًا بنسبة 6٪ في إنتاج iPhone لعام 2024، ومراجعة تقديراتهم إلى 220 مليون وحدة، نزولاً من 90 مليون توقع سابق لطراز iPhone 16. 

على الرغم من خفض التصنيف لعام 2024، فإنهم يتوقعون انتعاشًا في عام 2025، حيث من المتوقع أن ترتفع مبيعات الوحدات بنسبة 8٪ إلى 239 مليون. سيتم دعم هذا النمو من خلال تقديم iPhone SE الجديد والإطلاق المتوقع لـ iPhone 17. 

بالنظر إلى المستقبل، تشير التوقعات لعام 2026 إلى أن مبيعات iPhone قد تصل إلى حوالي 250 مليون وحدة. 

ويقدر المحللون أيضًا أن هاتف iPhone 17 القادم من Apple سيبيع حوالي 97 مليون وحدة في عام 2025، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 10٪ عن التقدير المنقح لهاتف iPhone 16. علاوة على ذلك، يتوقعون أن تبدأ Apple في استخدام شرائح المودم الداخلية الخاصة بها مع iPhone 18، مما يؤدي إلى التخلص التدريجي من مودمات Qualcomm (NASDAQ: QCOM) بحلول الوقت الذي يتم فيه إطلاق iPhone 18. 

ومن المتوقع أيضًا أن تقدم شركة Apple هاتف iPhone قابل للطي في عام 2027، مما قد يحفز المزيد من الاستثمار في لوحات OLED G6. يعتقد فريق Mizuho أن ميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة في iOS يمكن أن تدفع دورات ترقية واستبدال أقوى بدءًا من iPhone 17. 

واصل المحللون: “لا يمكن أن تكون ردود الفعل من جانب الشراء أكثر سلبية على AAPL وسلسلة توريد iPhone”. 

“يبدو الأمر وكأنه صفقة قصيرة مزدحمة للغاية حيث من المرجح أن تتوقع تقديرات وحدة جانب الشراء لـ iPhone CY25 نموًا سلبيًا للوحدة بنسبة أحادية منخفضة على أساس سنوي مقابل إجماع جانب البيع الذي كان نموًا بنسبة 5٪ ومن المرجح الآن أن يكون ثابتًا على أساس سنوي”. 

قد يتساءل المستثمرون عن حالة سهم نمو Tesla: JPM 

أصدرت JPMorgan مذكرة تحذيرية لشركة Tesla Inc (NASDAQ: TSLA) يوم الخميس، حيث عدلت هدف سعرها مع الاستمرار في توقع انخفاض كبير محتمل للسهم. 

حافظ البنك على تصنيفه Underweight لـ Tesla لكنه رفع هدف السعر من 115 دولارًا إلى 130 دولارًا. ومع ذلك، فإن السعر الجديد يشير إلى مخاطر هبوطية بنحو 50% من سعر إغلاق سهم تسلا الأخير. 

صرح بنك جي بي مورجان تشيس: “انخفضت أسهم تسلا بنسبة -3.5% يوم الأربعاء مقابل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، ظاهريًا بعد إصدار أرقام المبيعات والإنتاج التي تشير إلى أن عمليات التسليم العالمية للربع الثالث كانت أقل بشكل متواضع من تقديراتنا ومتماشية مع إجماع بلومبرج ولكن من محادثاتنا، ربما كانت تمثل أكثر من توقعات المستثمرين”. 

حذر بنك جي بي مورجان تشيس أيضًا من أن تسلا قد تشهد أول انخفاض لها على الإطلاق في أحجام الوحدات على مدار العام، مما قد يهدد تقييمها للنمو المفرط. 

لقد فشلت عمليات تسليم تسلا في الربع الثالث التي بلغت 464000 وحدة في تقديرات بنك جي بي مورجان تشيس قليلاً ولكنها تطابقت مع توقعات إجماع بلومبرج. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن الأرقام ربما تكون أقل من توقعات المستثمرين الأوسع. 

وأوضح جي بي مورجان أن “الاتجاه الأكثر ليونة المستمر يبدو الآن وكأنه يضع تسلا في موقف لا يسمح لها بتنمية أحجام الوحدات السنوية لأول مرة في تاريخها”، مما يشير إلى أن هذا قد يدفع المستثمرين إلى إعادة النظر في وضع تسلا كسهم نمو. 

وأبرز التقرير مرونة تسلا في سوق الأسهم، على الرغم من أدائها المتدهور على مدى العامين الماضيين. 

وأشارت المذكرة إلى أن “أسهم تسلا مستقرة إلى أعلى قليلاً على مدى العامين الماضيين، إلا أن التوقعات انهارت لكل مقياس للأداء”، مستشهدة بانخفاضات في أحجام الوحدات والإيرادات والهامش الإجمالي والتدفق النقدي الحر. 

وأكد المحللون أيضًا أن أرباح تسلا قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لعام 2024 متوقعة الآن عند 7.3 مليار دولار – وهو انخفاض حاد بنسبة 74٪ من 28 مليار دولار متوقعة قبل عامين لنفس الفترة. 

الحدث القادم للذكاء الاصطناعي قد “يعيد تنشيط” سهم AMD: بنك أوف أميركا 

أكد محللو بنك أوف أميركا (BofA) تصنيفهم للشراء لسهم Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) قبل حدث “Advancing AI” للشركة في 10 أكتوبر. 

لاحظ المحللون أن حدث الذكاء الاصطناعي السابق لشركة AMD، الذي عقد في 6 ديسمبر، أدى إلى مكاسب كبيرة في الأسهم بنسبة 19٪ و 80٪ على مدى الشهر والثلاثة أشهر التالية، على التوالي، متفوقًا على زيادات مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 10٪ و 37٪ خلال نفس الفترات. 

من المتوقع أن يتضمن الحدث القادم تحديثات لخريطة الطريق في الذكاء الاصطناعي ووحدة المعالجة المركزية للخادم، إلى جانب تعليقات من عملاء السحابة الرئيسيين، والتي “قد تعيد تنشيط سهم AMD”، كما قال المحللون. سجلت AMD زيادة متواضعة بنسبة 9٪ حتى الآن (YTD)، متأخرة عن ارتفاع مؤشر SOX بنسبة 22٪. 

على الرغم من المنافسة المتزايدة في سوق مسرع الذكاء الاصطناعي، سلط بنك أوف أميركا الضوء على إمكانية قيام AMD بتوسيع حصتها في السوق. وتشير التقديرات إلى أن مبيعات الذكاء الاصطناعي لشركة AMD ستصل إلى 5.1 مليار دولار في عام 2024، مع إمكانية مضاعفة هذا الرقم إلى 10 مليار دولار في عام 2025. 

يبلغ الإجماع الحالي لمبيعات الذكاء الاصطناعي لشركة AMD خلال الفترة 2024-2026 5.1 مليار دولار، و9.7 مليار دولار، و12.8 مليار دولار على التوالي، مما يشير إلى أن حصة AMD في سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي من المرجح أن تظل عند حوالي 5-7٪. وهذا أقل بكثير من حصتها السوقية التي تزيد عن 20٪ في وحدات المعالجة المركزية الاستهلاكية ووحدات معالجة الرسومات للألعاب. 

على الرغم من أن AMD قطعت خطوات كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي، حذر محللو بنك أوف أميركا من أن توسيع حصتها في السوق بشكل أكبر قد يكون صعبًا، نظرًا لحصة شركة NVIDIA (NASDAQ: NVDA) Corporation المهيمنة بنسبة 80-85٪ + والحضور القوي في السحابة، جنبًا إلى جنب مع المنافسة من ASICs المخصصة المحسنة التكلفة من شركات مثل Broadcom (NASDAQ: AVGO) و Marvell (NASDAQ: MRVL). 

ومع ذلك، إذا أظهرت AMD استراتيجية قابلة للتطبيق للاستحواذ على أكثر من 10% من حصة سوق الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2026، فقد تضيف ما يقرب من 5 مليارات دولار إلى المبيعات، مع أرباح محتملة للسهم الواحد (EPS) في نطاق 8-9 دولارات، مقارنة بالإجماع الحالي البالغ 7.37 دولار. 

وقال محللو بنك أوف أميركا: “يمكن أن يساعد النمو الأسرع أيضًا AMD في إعادة تقييم نحو 30-55 ضعفًا لسعر السهم إلى الأرباح المستقبلية (PE) التي تمكنت من تداولها خلال فترات سابقة من مكاسب الأسهم السريعة ونمو المبيعات السنوي بنسبة 40٪ +”. 

وأضافوا: “نتوقع أن تؤكد AMD على تحسين وضعها النهائي بما في ذلك عمليات الاستحواذ الأخيرة (ZT Systems، Silo AI)، والبرمجيات مفتوحة المصدر (ROCm) والشبكات (infinity fabric)”. 

لا يزال سهم SMCI “سهمًا بقيمة 1000 دولار”، وفقًا لشركة Loop Capital 

أكد محللو شركة Loop Capital على توقعاتهم الصعودية لشركة Super Micro Computer Inc (NASDAQ:SMCI) هذا الأسبوع، حيث حافظوا على تصنيف الشراء وأكدوا أن السهم لا يزال على المسار الصحيح للوصول إلى 1000 دولار (قبل تقسيم السهم بنسبة 10 مقابل 1)، على الرغم من الأخبار الأخيرة عن تحقيق وزارة العدل الأمريكية (DOJ). 

في مذكرتهم، قللت شركة Loop Capital من أهمية تحقيق وزارة العدل، والذي تم الإبلاغ عنه لأول مرة بواسطة صحيفة وول ستريت جورنال. 

تكهن المحللون بأن التحقيق من المرجح أن يتعلق بالشحنات إلى دول مثل الصين وروسيا لكنهم أكدوا أن هذا من غير المرجح أن يؤثر على عمليات Super Micro الجارية. 

كتب المحللون: “ستكون SMCI قادرة على الاستمرار في القيام بما يتعين عليها القيام به لتقديم 10-K أثناء التعامل مع أي شيء مع وزارة العدل بشكل منفصل”. 

كما أشاروا إلى أن Super Micro ربما كانت على علم بالفعل بتحقيق وزارة العدل. وعلى الرغم من أن الشركة لم تعترف علنًا بالتحقيق بعد، إلا أن Loop Capital لاحظت أن الإدارة بدت “بناءة” خلال الأحداث الأخيرة للمستثمرين في سبتمبر، مما يشير إلى أن صانع خادم الذكاء الاصطناعي قد يكون بالفعل يعالج الموقف. 

وأضاف المحللون: “نعتقد أن هناك احتمالًا مشروعًا أن SMCI كانت على علم بالفعل بأي شيء قد يحدث الآن مع وزارة العدل”. 

تظل شركة Loop Capital متفائلة بشأن آفاق Super Micro على المدى الطويل، حيث تتوقع عائدات طبيعية تبلغ 40 مليار دولار، مع عودة هوامش الربح الإجمالية إلى 14% وهوامش التشغيل 10%. 

ويزعم المحللون أن هذه الأساسيات قد تؤدي إلى أرباح طبيعية للسهم (EPS) تبلغ 50 دولارًا ومضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) 20x، مما يدعم وجهة نظرهم بأن SMCI “سهم بقيمة 1000 دولار”. 

رفعت Northland تصنيف سهم Salesforce إلى شراء 

رفعت Northland Capital Markets تصنيف Salesforce Inc (NYSE:CRM) إلى Outperform بعد إطلاق Agentforce، وهي منصة تدمج تقنية Agentic AI. 

تؤكد Northland أن Agentforce لم تضاهي تقدم Microsoft في مجال الذكاء الاصطناعي فحسب، بل ربما تجاوزتها من حيث تطور الذكاء الاصطناعي. تم إطلاق المنصة رسميًا في 12 سبتمبر، وتسمح بنشر وكلاء GenAI عبر سير عمل المبيعات والخدمة والتسويق والتجارة. 

تعتمد Agentforce على محرك Atlas للذكاء الاصطناعي وسلسلة xLAM من نماذج العمل الكبيرة. تعمل هذه التقنية على إزالة الحاجة إلى الترميز لبناء وكلاء على المنصة. 

بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر قدرة النظام على نقل المهام إلى وكلاء بشريين عند التعامل مع سيناريوهات معقدة أو غامضة بمثابة ابتكار رئيسي، مما يضمن مستويات عالية من الصلة والدقة في وكلائه المستقلين. 

ذكرت Northland Capital Markets أيضًا نموذج تسعير المنصة، والذي يعتمد على الاستهلاك ويبلغ متوسطه 2 دولارًا لكل محادثة. تم تصميم هذا الهيكل لالتقاط جزء من القيمة التي تقدمها GenAI للعملاء. 

يتوقع المحللون أن يؤدي هذا التطور إلى توسيع سوق Salesforce الإجمالية القابلة للتوجيه بشكل كبير من 0.8 تريليون دولار إلى 3.2 تريليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بمقدار أربعة أضعاف. 

كتب فريق Northland في تقريره: “نعتقد أن CRM في وضع جيد للاستفادة من أكثر من 4 أضعاف في سوق البرمجيات القابلة للتوجيه التي نتوقع أن يقودها GenAI”. 

قامت الشركة بتمديد توقعات التدفق النقدي المخصوم (DCF) من 8 سنوات إلى 13 عامًا، مما يدل على الثقة في أن Salesforce لم تعد مقيدة بقيود متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU). 

ونتيجة لذلك، رفعت Northland Capital Markets هدفها السعري لمدة 12 شهرًا لشركة Salesforce إلى 400 دولار، ارتفاعًا من 270 دولارًا.