أظهرت صناديق التحوط قيمتها في حماية محافظ الاستثمار خلال أوقات التقلبات الكبيرة في السوق، كما حدث في أغسطس 2024. 

أشار محللو يو بي إس في مذكرة إلى أن صناديق التحوط، وخاصة تلك التي تستخدم استراتيجيات غير اتجاهية، استغلت الاضطرابات في السوق مع توفير الحماية ضد الخسائر في الأسهم والسندات. 

مع حالة عدم اليقين المستمرة في السوق، أصبحت صناديق التحوط أكثر أهمية لإدارة المخاطر وتعزيز العائدات والتعامل مع الظروف الاقتصادية غير المتوقعة. 

على عكس التوقعات بصيف هادئ، شهد أغسطس 2024 اضطرابات كبيرة في السوق. أدى مزيج من السيولة الضعيفة والبيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة والمخاوف الجيوسياسية إلى زيادة التقلبات. 

ارتفع مؤشر التقلب، وشهدت الأسهم العالمية عمليات بيع حادة، حيث انخفضت محفظة 60/40 الأمريكية بنسبة 3.1٪ في ثلاثة أيام فقط، وفقًا لمحللي يو بي إس. 

كما شهد مؤشر نيكاي 225 الياباني انخفاضًا حادًا بنسبة 20%، مما يؤكد هشاشة الأسواق العالمية. 

ومع ذلك، جلب أوائل أغسطس/آب توترات السوق على خلفية السيولة الضئيلة بسبب ضعف بيانات الوظائف والتصنيع في الولايات المتحدة، مما أثار مخاوف من “هبوط حاد”، كما قال المحللون. 

وقد أدى تفكيك المراكز ذات الرافعة المالية، وخاصة في الأسواق اليابانية، إلى تفاقم الوضع وأدى إلى عمليات بيع كبيرة عبر فئات الأصول. 

في حين عانت المحافظ الطويلة التقليدية بسبب الارتباطات المتزايدة بين الأسهم والسندات، تفوقت صناديق التحوط من خلال تقديم عوائد غير مترابطة واغتنام الفرص التي توفرها التقلبات. 

ويشير بنك يو بي إس إلى أن صناديق التحوط ذات التعرض الأقل للسوق، بما في ذلك تلك التي تستخدم استراتيجيات محايدة لسوق الأسهم واستراتيجيات الائتمان البديلة، تفوقت بشكل كبير خلال تقلبات السوق في أغسطس/آب. 

ارتفعت استراتيجيات التحكيم القابلة للتحويل، التي تستفيد من ملفات التقلب الطويلة، بنسبة 1.1% في أغسطس/آب من خلال الاستفادة من الانعكاسات الحادة في معنويات السوق. 

وعلى نحو مماثل، ساهمت استراتيجيات القيمة النسبية للدخل الثابت وتحوطات الائتمان بشكل إيجابي، حيث أشار بنك يو بي إس إلى أن العديد من المديرين تمكنوا من تحقيق مكاسب من فروق الأسعار الموسعة قبل انتعاش الأسواق. 

لا تقدم صناديق التحوط الحماية من الهبوط فحسب، بل إنها تزدهر أيضًا في البيئات التي تتميز باضطرابات السوق. 

ويؤكد محللو يو بي إس أنه خلال فترات التقلب، غالبًا ما تنحرف الأسعار بشكل كبير عن قيمها الجوهرية، مما يوفر لمديري صناديق التحوط فرصًا فريدة من نوعها. 

من خلال اتخاذ مواقف معاكسة – شراء أصول مقومة بأقل من قيمتها أو بيع أوراق مالية مقومة بأعلى من قيمتها – يمكن لصناديق التحوط تحقيق الربح مع عودة الأسعار إلى متوسطاتها الطبيعية بمجرد استقرار الأسواق. 

يشير بنك يو بي إس إلى نجاح استراتيجيات الاقتصاد الكلي التقديرية، والتي تمكنت من التغلب على اضطرابات أغسطس من خلال الاستفادة من التحركات في أسواق العملات والسندات العالمية. 

تتمثل إحدى المزايا الرئيسية التي تقدمها صناديق التحوط في قدرتها على توفير عوائد غير مترابطة خلال فترات عدم استقرار السوق. 

ومع ارتفاع الارتباطات بين فئات الأصول خلال أوقات التوتر، تصبح المحافظ التي تضم أصولاً تقليدية مثل الأسهم والسندات أكثر عرضة للانحدارات المتزامنة. 

ومع ذلك، تم تصميم صناديق التحوط لاستغلال عدم الكفاءة في السوق والاستفادة من اضطرابات الأسعار، بدلاً من مجرد ركوب تحركات السوق الأوسع. 

وفقًا لبنك يو بي إس، كانت الاستراتيجيات مثل الاقتصاد الكلي العالمي، والصناديق المحايدة لسوق الأسهم، والصناديق متعددة الاستراتيجيات فعالة بشكل خاص في تحقيق عوائد غير مترابطة، مما يساعد على تنعيم أداء المحفظة والحد من المخاطر الإجمالية. تسمح هذه الاستراتيجيات للمستثمرين بالحفاظ على التعرض للأسواق عالية المخاطر مع التخفيف من تأثير عمليات البيع الحادة. 

يتوقع محللو يو بي إس استمرار التقلبات في الأشهر المقبلة مع تعديل البنوك المركزية للسياسات النقدية، وبقاء المخاطر الجيوسياسية مرتفعة. وفي حين خفت مخاوف التضخم، تستمر البيانات الاقتصادية في التقلب، ويظل مسار خفض أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل غير مؤكد. 

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تجلب الانتخابات الرئاسية الأمريكية الوشيكة المزيد من عدم اليقين السياسي، الأمر الذي قد يؤدي إلى تقلبات السوق. 

نظرًا لهذه العوامل، توصي يو بي إس المستثمرين بدمج استراتيجيات صناديق التحوط في محافظهم للتحضير للتقلبات المستقبلية. 

تعتبر استراتيجيات الأسهم الصافية المنخفضة، والائتمان البديل، والاقتصاد الكلي العالمي، والصناديق متعددة الاستراتيجيات في وضع جيد لمساعدة المستثمرين على إدارة المخاطر واغتنام الفرص مع تطور الأسواق. 

في حين تقدم صناديق التحوط فرصًا كبيرة، تؤكد يو بي إس أيضًا على المخاطر المرتبطة بهذه الاستثمارات. غالبًا ما تكون صناديق التحوط غير سائلة وقد تتطلب فترات إغلاق طويلة الأجل. 

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون استراتيجياتها معقدة، ويجب على المستثمرين الاستعداد للخسائر المحتملة، خاصة عند استخدام الرافعة المالية. 

وعلى هذا النحو، تحث يو بي إس المستثمرين على التعامل مع استثمارات صناديق التحوط في سياق محفظة متنوعة جيدًا والتأكد من أنهم مرتاحون للمخاطر المرتبطة بها.